این ارز امن پناهگاه فقط به پایین 24 سال در برابر دلار کاهش یافته است. آیا زمان آن رسیده است که وضعیت خود را به عنوان یک پرچین جامد تجدید نظر کنیم؟

ارز ژاپن مدتهاست که به عنوان یک سرمایه گذاری ایمن در دنیای غیرقابل پیش بینی دیده می شود - اما وقتی ین در بیش از دو دهه این هفته به پایین ترین سطح خود در برابر دلار آمریکا سقوط کرد ، تحلیلگران حدس می زنند که وضعیت پناهگاه امن آن ممکن است کاهش یابد.

ین ژاپنی روز جمعه به 0. 0071 دلار ایالات متحده رسید - کمترین چیزی که از تابستان 1998 معامله می شود.

به طور سنتی ، ین به طور گسترده ای به عنوان یک دارایی پناهگاه امن توسط شرکت کنندگان در بازار مورد توجه قرار گرفته است ، و سرمایه گذاران در زمان تلاطم اقتصادی یا ژئوپلیتیکی پول به ارز ژاپن می ریزند.

با این حال ، ین و دلار ایالات متحده - هر دو که از لحاظ تاریخی به عنوان پرچین در برابر نوسانات بازار رفتار می شوند - اخیراً در جهت های مخالف حرکت می کنند ، با این که Greenback در روزهای اخیر در پشت کنفرانس Hawkish Jackson Hole فدرال رزرو ارزش بیشتری دارد.

در همین حال ، بانک ژاپن متعهد شده است که نرخ بهره را در تلاش برای تصحیح تورم مزمن ضعیف حفظ کند.

در حالی که تورم در ژاپن در ماه های اخیر افزایش یافته است ، اما به حدی که در ایالات متحده دیده می شود ، افزایش نیافته است ، با افزایش قیمت ها در ماه ژوئیه 2. 4 درصد افزایش یافته است - به روشنی بالاتر از هدف تورم 2 ٪ بانک ژاپن.

روز جمعه ، وزیر دارایی ژاپن ، شونیچی سوزوکی به یک کنفرانس خبری گفت که دولت اقدامات "مناسب" ای را برای تقویت ارز بیمار این کشور انجام خواهد داد.

وی به خبرنگاران گفت: "حرکات بیش از حد و بی نظم ارز می تواند تأثیر منفی بر اقتصاد و شرایط مالی داشته باشد.""ما در صورت لزوم پاسخ مناسب خواهیم داشت و از نزدیک با مقامات سایر کشورها همکاری خواهیم کرد."

"از دست دادن وضعیت پناهگاه امن خود"

لنا کومییلوا ، اقتصاددان ارشد اقتصاد G+ ، روز جمعه به Fortune گفت: "در میان ترس های رکود جهانی و آشفتگی بازار ، ین وضعیت پناهگاه امن خود را از دست داده است."

وی گفت که فدرال رزرو و بانک ژاپن در انتهای مخالف طیف سیاست قرار دارند که به ارزش ارزهای مربوطه خود تغذیه می کنند.

وی گفت: "ما در میان چرخه بین المللی سیاست بین المللی به رهبری تورم هستیم که دلار آمریکا را به عنوان ارز جدید پناهگاه امن انتخاب می کند و ین ضعیف تر را به عنوان مسیر کمترین مقاومت می گذارد."

در همین حال ، کریس ترنر ، رئیس جهانی بازارهای ING ، روز جمعه نیز به Fortune گفت که با تجارت ین بالاتر از 140 دلار در حالی که دارایی های مالی تحت فشار باقی مانده است ، "می توان فکر کرد که ین وضعیت خود را به عنوان یک ارز امن پناهگاه از دست می دهد."

وی افزود: "داده ها از این ایده پشتیبانی می کنند ،" و با اشاره به اینکه در اوج همه گیر در سال 2020 ، تجارت USD/JPY (دلار آمریکا برای ین) با 0. 35 همبستگی مثبت در معیار سهام جهانی MSCI داشت. این بدان معنی بود که وقتی سهام سقوط کرد ، ین به طور معمول در برابر دلار بهتر عمل می کرد.

ترنر گفت: "امسال که همبستگی USD/JPY با سهام در حال حاضر صفر است."من می گویم که این دو عامل اصلی است-ماهیت بحران و ترکیب سیاست های کلان مالی ایالات متحده و ژاپنی."

بیشتر به سقوط؟

ژاپن در حال حاضر با چالش های اقتصادی روبرو است. ترنر خاطرنشان كرد كه كشور تمام سوخت های فسیلی خود را وارد می كند ، شرایط تجارت آن - قیمت آن را برای صادرات خود در مقابل آنچه برای واردات می پردازد دریافت می كند - به لطف افزایش هزینه های انرژی در پشت تهاجم روسیه به اوکراین ، فروپاشیده است.

ترنر گفت: "این یک شوک بزرگ درآمدی منفی است."وی گفت: "طی 12 ماه گذشته ، مازاد تجاری [ژاپن] به کسری 6 تریلیون در صورتحساب انرژی بالاتر تبدیل شده است. یک ارز امن پناهگاه به طور معمول باید توسط مازاد تجاری قوی حمایت شود - از این رو تقاضای طبیعی برای ارز در یک بحران وجود دارد. JPY این حمایت را از تجارت از دست داده است. "

با این حال ، وی گمان کرد که اگر سهام ایالات متحده به اندازه کافی سخت سقوط کند ، ین بار دیگر از آن بهتر می شود و در برابر دلار ارزش کسب می کند.

وی به Fortune گفت: "اما به همان اندازه ما مسیری طولانی از توافق از نوع Plaza برای تضعیف دلار به طور کلی داریم."وی گفت: "این امر به فدرال رزرو نیاز دارد كه نیاز به كاهش نرخ - تقریباً بعید به نظر می رسد - یا نرخ پیاده روی بانک ژاپن ، دوباره بعید به نظر می رسد. بنابراین با توجه به شیوه ای که امسال امسال پیش می رود ، مطمئناً نمی توان به 150 دلار [در هر ین] منتفی شد. "

کریگ ارلام ، یک تحلیلگر ارشد بازار در Oanda ، روز جمعه گفت که او معتقد است که ین هنوز هم یک ارز امن در پناهگاه است ، اما این که با اعتماد به واردات ژاپن به واردات انرژی ، جذابیت آن به عنوان پرچین می تواند با گذشت زمان تضعیف شود.

وی افزود: "در نهایت ، این بستگی به آنچه شما با آن مقایسه می کنید ، بستگی دارد.""دلار هنوز در صدر لیست پناهگاه های امن است."

در اوایل سال جاری ، گلدمن ساکس گفت که معتقد است ین ، که آن را "ارزانترین دارایی امن پناهگاه تا کنون" لقب داد ، یک پرچین مؤثر در برابر رکود ایالات متحده خواهد بود.

یک استراتژیست در بانک سرمایه گذاری گفت: "ترکیبی از ارزیابی ارزان ، خطر غیرقانونی مداخله و مهمتر از همه ، افزایش شانس رکود اقتصادی برای باز کردن مسیرهای نزولی دلار-yen است."