گلدمن ساکس پیش بینی می کند که بیت کوین امسال به 100000 دلار برسد ، سرمایه گذاری blockchain VC در سال 2021 به ارتفاعات سرگیجه رسید ، بازار کار رمزنگاری با سرعت گردن در حال رشد است. علیرغم ادامه موج خبرهای خوب در مورد اتخاذ رمزنگاری در سطح نهادی و خرده فروشی ، حرکات بازار به دور از این که همه آنها را تصور می کردند ، از دسامبر سال 2021 به دور نبوده است. ما معتقدیم که این به دلیل ادامه فروش و رو به پایین استفشار قیمت از چین ، با تأثیرات واقعی Ban Crypto Ban فقط به ماه آخر سال 2021 نشان داده شده است. در این مقاله ، ما توضیح می دهیم که چگونه به این نتیجه می رسیم و جرات می کنیم پیش بینی مبهمی برای بازار رمزنگاری در سال 2022 داشته باشیم ،با توجه به ادامه فعالیت خرید از طرف بازار ایالات متحده و اتحادیه اروپا با وجود فروش چینی.- نویسندگان: Maximilian Bruckner ، Philipp Sandner

قیمت های رمزنگاری با وجود خبرهای خوب ماهها رکود کرده اند

بیشتر سال 2021 را می توان به عنوان یک سال بسیار مثبت برای رمزنگاری دانست. در مورد افزایش پذیرش نهادی و جریان اصلی ، حتی بیشتر در ماه های پایانی سال ، خبرهای خوبی از خبرهای خوب وجود داشت. اخبار صعودی در دو ماه اول سال 2022 نیز ادامه داشته است. به عنوان مثال ، گلدمن ساکس پیش بینی می کند که بیت کوین در سال 2022 به 100K دلار برسد. اخیراً شایعاتی مبنی بر اینکه بلکروک قصد دارد تجارت رمزنگاری را از طریق پلت فرم سرمایه گذاری علاءالدین خود ارائه دهد. گزارش ها نشان می دهد که ما شاهد سرمایه گذاری در VC در فضای blockchain هستیم و 25 میلیارد دلار آمریکا سرنگون شده است (CB Insights ، 2022). براساس گزارش LinkedIn ، پیشنهادات Crypto در LinkedIn تقریباً 400 ٪ رشد داشته است. همه این مثالها به یک چیز اشاره می کنند: به سرعت در حال افزایش پذیرش و پذیرش رمزنگاری ، هم در سطح خرده فروشی نهادی بزرگ و چه در سطح خرده فروشی. با این وجود ، کمترین قیمت رمزنگاری رکود کرده است ، از ابتدای Q4 2021. ژانویه 2022 یک امر خاص خونین بود.

تعدادی توضیحات قابل قبول برای حرکت ناامید کننده قیمت ماههای اخیر وجود دارد. اول ، این همه گیر همچنان سایه خود را به نمایش می گذارد ، و مطمئناً اومیکرون نقش خود را انجام داد. دوم ، و به طور قابل توجهی ، افزایش تنش در اطراف مرز روسیه و اوکراین بازارهای جهانی دارند که نفس خود را حفظ می کنند. عدم اطمینان و اضطراب احساسات غالب است. این مسئله را با نگرانی مداوم در مورد تورم و اظهارات گیج کننده (گاهی اوقات متناقض) از بانکهای مرکزی در مورد افزایش نرخ ، زوج کنید ، و این یک نبوغ را نمی گیرد تا ببیند که بازارهای جهانی (از این رو بازارهای رمزنگاری نیز) از نظر شکل خوبی ندارند. با این حال ، ما معتقدیم که از اواخر تابستان یا پاییز 2021 ، قیمت رمزنگاری چهارم ، گاهی اوقات نادیده گرفته اما مهم و عاملی وجود دارد. این عامل تاثیری در بازارهای سهام ندارد ، اما منحصر به فرد برای رمزنگاری است. ما معتقدیم که تأثیرات واقعی ممنوعیت رمزنگاری چین هنوز در حال آشکار شدن است. اما این ممکن است به زودی متوقف شود.

چین از زمان ممنوعیت در ماه مه 2021 بیت کوین را به فروش می رساند

با توجه به همبستگی هنوز هم در حال حاضر بین حرکات قیمت بیت کوین و بقیه بازار رمزنگاری ، به نظر می رسد که تجزیه و تحلیل زیر خود را بر روی بیت کوین قرار دهید. حرکت قیمت در اینجا باید به بقیه بازار ترجمه شود ، همانطور که در گذشته بارها دیده ایم.

برای شروع تجزیه و تحلیل ما ، بررسی ابتدا ممنوعیت رمزنگاری در چین ضروری است. همانطور که ممکن است به یاد داشته باشید ، این ممنوعیت به یکباره معرفی نشده است ، اما در طول سال در سه مرحله مجزا گسترش یافت:

• فاز 1 ، مه 2021: چین تمام موسسات مالی خود را از انجام هرگونه معاملات رمزنگاری منع می کند.
• فاز 2 ، ژوئن 2021: دولت چین ممنوعیت کلیه معدن رمزنگاری داخلی را تحمیل می کند.
• فاز 3 ، سپتامبر 2021: کلیه ارزهای رمزنگاری شده در چین کاملاً غیرقانونی است و جایی برای تفسیر ندارد.

هر یک از این مراحل به صورت جداگانه تأثیر مستقیمی در بازارهای رمزنگاری داشت ، چیزی که بعداً در این مقاله کمی تحلیل خواهیم کرد. در حال حاضر ، ما می خواهیم به تأثیراتی که امروزه هنوز می بینیم تمرکز کنیم. می توان فروش مداوم بیت کوین را از چین مشاهده کرد ، از ماه مه شروع کرد و نسبت به ماه های پایانی سال گذشته حتی قوی تر شد. فروش یک زباله ناگهانی نبود ، اما در عوض با سرعت بسیار کنترل شده پیشرفت می کند. دلیل منطقی کاملاً واضح است: تصور کنید که کشور شما روی دارایی های رمزنگاری شده است و شروع به اجرای چنین قوانین جدید می کند. اگر اینگونه بود ، هر یک از دارایی های رمزنگاری شده در چنین کشوری حداقل به فکر فروش برخی از دارایی ها برای جلوگیری از رویارویی با دولت خود است. به عنوان نمونه ، شکل 1 بر درصد کل عرضه بیت کوین در گردش که توسط مبادلات برگزار می شود ، تمرکز دارد. Huobi در اینجا به عنوان بزرگترین مبادله رمزنگاری در چین (آنها در حال حرکت هستند تا بتوانند عملیات خود را ادامه دهند) در کانون توجه قرار می گیرند.

ما در اینجا می توانیم مشاهده کنیم که یک بار ناگهانی در ماه مه 2021 (فاز 1) یک بار ناگهانی وجود داشت که پس از آن شاهد بهبودی سریع هستیم. با این حال ، تعادل از زمان بهبودی به طور پیوسته رو به کاهش است ، و نشان می دهد نوعی فروش توسط مبادلات بزرگ است. این بیشتر توسط همگرایی پیش رو این دو منحنی مصور پشتیبانی می شود. در حالی که یک (خاکستری) تراز کل مبادله را نشان می دهد ، دیگری (نارنجی) مانده مبادله را به استثنای هووبی نشان می دهد. با نزدیک شدن به ژانویه سال 2022 به سمت راست نمودار ، می توانیم منحنی های نزدیک همگرایی کامل را ببینیم. این مطابق با گزارش های هووبی است که آنها در حال خاموش کردن عملیات چینی هستند و فقط به مشتریان موجود اجازه می دهد تا در طی یک دوره گذرا تا دو سال ، وجوه خود را پس بگیرند. گزارش شده است که چندین مبادله چینی دیگر از یک استراتژی مشابه پیروی می کنند. با توجه به اینکه بیشتر مشتری های Huobi چینی هستند (این بدان معنی است که همه آنها مجبور به عقب نشینی هستند) ، منطقی است که تعادل بیت کوین آنها به دلیل عرضه بیش از حد در حال کاهش است. اما "موجودی" مبادلات رمزنگاری چینی نمی تواند زیر صفر باشد. بنابراین ، این فشار فروش باید متوقف شود.

بازارهای آسیا بر قیمت بیت کوین تأثیر منفی می گذارد

احساسات مبنی بر اینکه اتفاقات فروش در چین رخ داده است بیشتر توسط نمودار زیر تأکید می شود (شکل 2). این تغییر قیمت بیت کوین را در ساعات کاری آسیا نشان می دهد - از این رو ، زمانهایی که در طی آن این بازارها فعال ترین هستند. از آنجا که چین تاکنون بزرگترین رمزنگاری آسیایی است ، ما از این نمودار به عنوان یک پروکسی برای فعالیتی که در چین می بینیم استفاده خواهیم کرد.

در مرحله اول ، ما می توانیم سنبله های کوچکی را در فروش فشار در طول سال 2021 مشاهده کنیم ، به موقع با مراحل ممنوعیت رمزنگاری چینی. فاز 1 منجر به تغییر قیمت منفی در ساعات کاری آسیا در طول ماه مه شد و فاز 2 باعث فروش بیشتر در پایان ماه ژوئن تا ماه اوت شد. جالب اینجاست که ممنوعیت آشکار در ماه سپتامبر هیچ تاثیری فوری نداشته است. در عوض ، یک واکنش تأخیر در حدود دسامبر سال 2021 آغاز می شود. هووبی به همراه سایر مبادلات ، برنامه های خود را برای کرکره تجارت چینی در ابتدای ماه دسامبر اعلام کرد. این فروش در همان زمان به دنده شروع شد. اکنون ، اگرچه کمی تأخیر دارد ، این واکنش بسیار نیرومندتر از واکنش به مراحل قبلی این ممنوعیت است. این امر منطقی است ، زیرا فاز 1 و 2 "ملایم" تر بودند و هیچ تأثیر فوری در مبادلات بزرگ نداشتند.

داده ها برای بازارهای ایالات متحده و اتحادیه اروپا تصویری متفاوت را ترسیم می کند

بر خلاف بازارهای آسیا ، بازارهای ایالات متحده و اتحادیه اروپا به ترتیب در ماه مه و 2 به ترتیب در فاز 1 و 2 واکنش نشان دادند ، در حالی که ممنوعیت نهایی در ماه سپتامبر تأثیر کمی نداشت.

به عنوان مثال ، شکل 3 تغییر قیمت بیت کوین را در ساعات کاری ایالات متحده نشان می دهد. مه و ژوئن 2021 در اعماق قرمز هستند. شکل 4 نشان می دهد که در مورد اروپا نیز همین مسئله است. با این حال ، ایالات متحده و اتحادیه اروپا هیچ واکنشی نسبت به ممنوعیت نهایی نشان نمی دهند ، و ما در واقع می توانیم در ساعات کاری مربوطه آنها از دسامبر 2021 تا به امروز تغییر مثبت مشاهده کنیم.

دلیلی برای تأثیر فوری قوی تر ممکن است FUD از قبل موجود در ایالات متحده و جامعه های اتحادیه اروپا و اتحادیه اروپا در مورد ممنوعیت چینی آینده باشد. چنین ممنوعیت آشکار ممکن است قبلاً در مرحله 1 و 2 مورد بررسی قرار گرفته باشد ، از این رو فاز 3 را با ارزش و وزن بسیار کم شوک ترک می کند.

در حالی که بازارهای آسیا از ماه نوامبر بیش از هر زمان دیگری به فروش می رسند ، بازارهای ایالات متحده و اتحادیه اروپا بی امان خریداری می کنند. اگرچه این برای تعادل فشار نزولی قیمت از فروش آسیا کافی نبود ، اما فقط باید موضوع زمان باشد تا این امر اثرات مثبت آن را نشان دهد. ما معتقدیم که پس از پایان فروش آسیایی ، با توجه به داده های ارائه شده در اینجا ، خرید فشار از ما و بازارهای اتحادیه اروپا باید بسیار زیاد باشد. از آنجا که جریان مداوم بیت کوین که چین را ترک می کند خشک می شود (که باید به زودی با توجه به شکل 1) ، قیمت ها مطابق با فشار رو به بالا اعمال شده از اتحادیه اروپا و ایالات متحده واکنش نشان دهند. ما هیچ دلیلی برای این احساسات خرید برای فروکش کردن در بازارهای اروپایی و آمریکا نمی بینیم ، به این نکته اعطا می کنیم که ما به این موج از افزایش فرزندخواندگی که قبلاً به تفصیل شرح داده شده است ، ادامه می دهیم.

رشد ارتش بیت کوین هودل ممکن است اقدام به افزایش قیمت

از زمان نصف سوم ، عرضه بیت کوین در حال گردش در حال رشد AVG است. از 902 BTC در روز. در مقابل ، مقدار بیت کوین هودل (و از این رو غیرقانونی) در حدود 1702 BTC در روز رشد می کند - تقریباً دو برابر رشد عرضه مایع است. شکل 5 این داده ها را نشان می دهد. ما می توانیم از آن بخوانیم ، که عرضه بیت کوین تازه به آرامی اما مطمئناً در حال کاهش است. با توجه به اینکه فرزندخواندگی در حال افزایش است ، و کیف پول های جدید هر روز به ثبت می رسد ، فقط زمان زمان است تا این دو منحنی همگرا شوند. نصف چهارم در سال 2024 پیش بینی می شود ، که این پدیده را حتی بیشتر می کند - اما ممکن است ما قبلاً قبل از آن به یک نقطه بحرانی رسیده باشیم. برای قرار دادن این شماره: همین حالا ، حدود900 بیت کوین در روز تولید می شود. حدود1700 بیت کوین از بازارهای مایع به عرضه غیرقانونی منتقل می شوند. اثر خالص این است که - هر روز - 800 بیت کوین از منبع مایع خارج می شوند. تمام این معیارها "به طور متوسط" هستند و همچنین با گذشت زمان تغییر می کنند.

شکل 5: رشد ارتش بیت کوین هودل ، عرضه غیرقانونی در حال گردش در گردش است. منبع: مجله بیت کوین ، توییتر TherationalRoot.

فروش فعلی چینی منبع اصلی عرضه بیش از حد اما موقت مایع بیت کوین است که وارد بازارها می شود. سرمایه گذاران اروپایی و آمریکایی از این عرضه با آغوش باز استقبال می کنند و مقدار زیادی را خریداری می کنند. اما چه اتفاقی می افتد که این جریان از عرضه اضافی خشک شود؟چه اتفاقی می افتد که مشتریان مبادلات رمزنگاری چینی بیشتر دارایی های خود را فروخته اند که توسط "موجودی" که به تعادل صفر نزدیک می شوند ، نشان داده شده اند؟ایالات متحده و اتحادیه اروپا می توانند همچنان به خرید خبرهای مثبت تر ادامه دهند ، همانطور که قبلاً پیشنهاد شد ، رشد عرضه غیرقانونی را بیشتر افزایش می دهد. پاداش معدن به سادگی کافی نخواهد بود ، و تقاضا بسیار بالاتر از عرضه موجود است. هرکسی با درک اساسی از اقتصاد می تواند حدس بزند که در آن زمان چه خواهد شد. و سپس ، نیمه های بعدی در سال 2024 شروع می شود.

پیش بینی برای سال 2022

از آنجا که درصد دارایی های رمزنگاری-در درجه اول بیت کوین-که توسط مبادلات چینی برگزار می شود ، بیشتر و بیشتر کاهش می یابد ، ما انتظار داریم که فروش چینی ها طی هفته های آینده یا شاید ماه ها تکمیل شود. سپس ، Ceteris Paribus ، بازارهای ایالات متحده و اتحادیه اروپا به خرید و سوار شدن موج اخبار مثبت ادامه خواهند داد. عرضه غیرقانونی بیشتر رشد می کند زیرا تعداد بیشتری از هودلرها همچنان به خرید و نگه داشتن خود ادامه می دهند ، در حالی که هیچ فشار فروش موقت تر و قابل توجهی از چین به وجود نمی آید. این می تواند باعث حرکات قیمت به سمت بالا شود. با این حال ، برای شروع این پیشرفت ، سه خطرات مهم اقتصاد کلان در خارج از رمزنگاری وجود دارد که باید در نظر گرفته شود. هر سه اینها می توانند چنین حرکاتی را ایجاد یا از بین ببرند. اول ، ما باید در تنش های اطراف بحران اوکراین آرامش ببینیم. این بحران نه تنها برای رمزنگاری بلکه برای همه بازارها تهدیدی را ایجاد می کند. ثانیا ، انقضاء برنامه خرید اوراق بهادار از بانک مرکزی اروپا و افزایش نرخ می تواند منجر به جریان سرمایه کمتر به دارایی های رمزنگاری شود. سوم ، تغییرات نظارتی در کشورهای بزرگتر مانند ایالات متحده ، روسیه یا ترکیه ممکن است احساسات بازار را به میزان قابل توجهی تغییر دهد.

ملاحظات

لطفاً توجه داشته باشید که این تجزیه و تحلیل نمایانگر مشاوره مالی نیست ، و همچنین قرار نیست به عنوان درخواست برای خرید یا فروش هر اوراق بهادار ، سکه یا نشانه ها درک یا تفسیر شود. هرگونه بیان (که ممکن است بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر باشد) برای نویسنده شخصی است و نویسنده هیچ گونه تضمینی در مورد صحت یا کامل بودن هرگونه اطلاعات یا تحلیل ارائه شده ندارد.

اگر این مقاله را دوست دارید ، اگر آن را به همکاران خود ارسال کنید یا آن را در شبکه های اجتماعی به اشتراک بگذارید ، خوشحال می شویم. اگر شما متخصص در این زمینه هستید و می خواهید مقاله یا برخی از قسمت های آن را مورد انتقاد یا تأیید قرار دهید ، احساس راحتی کنید که یک یادداشت خصوصی را در اینجا یا از لحاظ متنی ترک کنید و ما پاسخ خواهیم داد یا خطاب خواهیم کرد.

حدود 21e6 Capital Ag

21e6 Capital یک مشاور سرمایه گذاری سوئیس است و سرمایه گذاران حرفه ای را با محصولات سرمایه گذاری بهینه رمزنگاری به هم متصل می کند. 21e6 Capital بیش از 1000 بودجه رمزنگاری را در سراسر جهان تجزیه و تحلیل کرده و آنها را به انتخابی متراکم کرده است که می تواند در معرض رمزنگاری با خطر نزولی به حداقل برسد. 21e6 Capital با حمایت یک تیم بسیار باتجربه از کارشناسان رمزنگاری و دارایی با دانش عمیق در دارایی های دیجیتال و DLT ، یک استراتژی کوانتومی منحصر به فرد ایجاد کرد که با هدف دستیابی به بازده های شبیه به رمزنگاری و در عین حال به حداقل رساندن ریسک و نوسانات در سطح سهام جهانی است. تیم سرمایه 21E6 با سابقه ای از دارایی های پیشرو رمزنگاری و انتشارات و تحقیقات مالی غیرمتمرکز ، بر ریشه های دانشگاهی تقویت می شود و راه حل های پیشرفته سرمایه گذاری رمزنگاری را برای متخصصان صنعت مالی تضمین می کند. با سرمایه 21e6 در رسانه های اجتماعی به روز بمانید:

• 21e6 Capital on LinkedIn: https://www. linkedin. com/company/21e6-dlt
• 21e6 سرمایه در توییتر: https://twitter. com/21e6_digital
• وب سایت: www. 21e6. io

درباره نویسندگان

Maximilian Bruckner رئیس بازاریابی و فروش در 21e6 Capital AG است. پیش از این ، وی به عنوان مدیر اجرایی انجمن بین المللی استاندارد سازی توکن (ITSA) مشغول به کار بود. جایی که او بر روی تحقیقات شدید و طبقه بندی دارایی های رمزنگاری شده با توجه به چارچوب طبقه بندی بین المللی توکن (ITC) متمرکز شد. او به شدت در ایجاد پایگاه داده بزرگ جهان برای داده های طبقه بندی در نشانه ها شرکت داشت. ماکسیمیلیان از دانشکده دارایی و مدیریت فرانکفورت فارغ التحصیل شد و در مورد "موارد استفاده از یک پایگاه داده توکن" تحقیق کرد. برای درخواست اطلاعات بیشتر در مورد 21e6 Capital AG می توانید از طریق پست الکترونیکی از طریق پست الکترونیکی به آدرس maximilian. bruckner@21e6. io تماس بگیرید یا در مورد این مقاله از هرگونه سؤال بپرسید. همچنین می توانید Maximilian را در LinkedIn (https://www. linkedin. com/in/max-bruckner/) دنبال کنید تا به روز بمانید.

پروفسور دکتر فیلیپ ساندنر مرکز بلوکچین مدرسه فرانکفورت (FSBC) را تأسیس کرده است. از سال 2018 تا 2021 ، وی توسط فرانکفورتر آلژمین زیتونگ (FAZ) ، یک روزنامه مهم در آلمان ، در بین اقتصاددانان "برتر" قرار گرفت. وی عضو شورای FinTech و مجمع دیجیتالی مالی وزارت دارایی فدرال در آلمان بوده است. وی همچنین در هیئت مدیره صندوق Fivet Fintech ، 21e6 Capital و Blockchain Founders Group - شرکت هایی که در سرمایه گذاری سرمایه گذاری سرمایه گذاری برای راه اندازی blockchain و مدیریت سرمایه گذاری دارایی رمزنگاری فعالیت می کنند. تخصص پروفسور Sandner شامل دارایی های رمزنگاری مانند بیت کوین و اتریوم ، امور مالی غیر متمرکز (DEFI) ، یورو دیجیتال ، نشانه گذاری دارایی ها و هویت دیجیتال است. از طریق LinkedIn می توانید از طریق نامه (m@philippsandner. de) با وی تماس بگیرید یا وی را در توییتر (philippsandner) دنبال کنید.