پرچین کردن از طریق تنوع

مفهوم متنوع سازی نمونه کارها برای هر کسی که تاکنون صاحب سهام ، اوراق قرضه یا صندوق متقابل بوده است ، چیز جدیدی نیست. فقط باید این اصطلاح را "گوگل" کنید و حدود 1. 5 میلی متری وب سایت دریافت خواهید کرد که در مورد آن به شکلی یا فرم بحث می کنند. همانطور که بیشتر بازارهای مالی در هفته های اخیر نشان داده اند ، تنوع نمونه کارها کلید اصلی انجام خوب ، نسبتاً صحبت کردن حداقل در دوره های عدم اطمینان است. همانطور که اکثر سرمایه گذاران اکنون متوجه می شوند ، حتی یک سبد "محافظه کار" ، در صورت عدم اعتماد به نفس کامل در بازارهای مالی می توان از بین رفت.

در حالی که ما اغلب از تنوع نمونه کارها به عنوان یک استراتژی برای مدیریت سهام و اوراق قرضه فکر می کنیم ، تنوع در هنگام ایجاد خطر قیمت انرژی نیز یک استراتژی صوتی است. با ساختن یک نمونه کارها پرچین که شامل ابزارهای با قیمت ثابت مانند مبادله ، جلو یا آینده و همچنین گزینه ها و قیمت های مبتنی بر شاخص است ، می توان ثبات قیمت را بدست آورد در حالی که هنوز در معرض قیمت های بالقوه سودآور بازار است. بنابراین ، هدف از یک نمونه کارها برای محافظت از انرژی متنوع ، تعیین ترکیب بهینه و کاربرد ابزارهای محافظت از Hedging برای پشتیبانی از اهداف پرچین ، خواه تولید کننده ، کاربر نهایی یا بازاریاب است.

نمونه کارها که دارای شاخص 100 ٪ است (به این معنی که تمام فروش یا خریدها با قیمت بازار غالب انجام می شود) قرار گرفتن در معرض قیمت های فعلی بازار را تضمین می کند ، اما هیچ وسیله ای برای محافظت در برابر افزایش نوسانات فراهم نمی کند. طرف دیگر سکه 100 ٪ قراردادهای قیمت ثابت ، ثبات قیمت را تضمین می کند ، اما در صورت سودآوری ، هیچ فرصتی برای بهره مندی ندارد (در مورد تولید کننده افزایش می یابد و در مورد مصرف کننده کاهش می یابد). سپس این سؤال مطرح می شود: ترکیب مناسب چیست؟بیشتر تولید کنندگان و مصرف کنندگان انرژی باید یک نمونه کارها متنوع را انتخاب کنند که در جایی بین دو افراط قرار می گیرد ، در حالی که هنوز ثبات قیمت را فراهم می کند.

اولین قدم برای توسعه یک نمونه کارها پرچین متنوع ، تشریح اهداف کلی محافظت از شما است. یک مصرف کننده انرژی صنعتی ممکن است با بودجه با ورود به قراردادهای با قیمت ثابت ، از بودجه محور باشد. یک بازاریاب سوخت به دلیل نگرانی های رقابتی ممکن است بیشتر به قیمت گذاری شاخص متکی باشد. یک تولید کننده نفت و گاز ممکن است گزینه های خرید را انتخاب کند که اطمینان قیمت را در اختیار آنها قرار می دهد در صورت کاهش قیمت ها در حالی که هنوز هم در صورت افزایش قیمت ها امکان مشارکت سودمند را فراهم می کند.

مرحله دوم درک این است که نوسانات به یک ویژگی گسترده در بازارهای انرژی تبدیل شده است و قفل در "ارزش" خوب (که اغلب به عنوان بالاتر از یک معیار تاریخی یا شماره بودجه تعریف می شود) همچنان یک کار دشوار است. برای یک مصرف کننده انرژی ، یک محیط با قیمت بالاتر می تواند اعتماد به نفس بیشتری به گزینه ها (ابزارهای محافظت از حفاظت از صعود داشته باشد و در صورت کاهش قیمت ها امکان مشارکت را فراهم کند). به طور مشابه ، قیمت های پایین در منحنی قیمت رو به جلو باعث می شود که تولید کننده نفت و گاز به شدت بیشتر از آنچه ممکن است در یک محیط با قیمت بالا باشد ، به سمت گزینه ها تکیه دهد.

اگر از منظر یک مصرف کننده بزرگ گاز طبیعی به آن نگاه کنیم ، در محیط قیمت فعلی ، تنوع نمونه کارها درصد بالاتری از پوشش ثابت را نشان می دهد زیرا قیمت گاز طبیعی در انتهای پایین توزیع قیمت تاریخی است (4. 215 دلار برای دوازده بعدیماهها تحت میانگین تاریخی 6. 418 دلار توسط~34 ٪ درصد و "ارزش خوب" را نشان می دهد). اگر همان قیمت نوار دوازده ماهه بالاتر از آن باشد ، 8. 00 دلار ، درصد پایین تر از پوشش ثابت مطلوب خواهد بود ، و موقعیت های گزینه اکثریت نمونه کارها را تشکیل می دهند. برخی از قرار گرفتن در معرض خرید شاخص نیز می توانند حفظ شوند. این درصد بالاتر از موقعیت های گزینه و شاخص امکان مشارکت نزولی را در صورت قیمت پایین تر فراهم می کند (زیرا قیمت 8 دلار به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین تاریخی 6. 418 دلار است ، کاهش در برخی از زمان ها احتمال قوی خواهد بود). با اجرای اهداف قیمت بر اساس "ارزش" تاریخی یا تعیین بودجه/نرخ ، یک کاربر نهایی گاز طبیعی می تواند از تنوع نمونه کارها برای تثبیت هزینه ها و کاهش نوسانات استفاده کند.

اگر از نظر مخالف به آن نگاه کنیم ، یک تولید کننده گاز طبیعی ، در محیط فعلی قیمت ، تنوع نمونه کارها باعث می شود تولید کننده به سمت یک نمونه کارها پرچین با درصد بالاتری از پوشش گزینه ها سوق دهد (4. 215 دلار برای دوازده ماه آینده بسیار خوب استمیانگین تاریخی 6. 418 دلار توسط~34 ٪ درصد و "ارزش خوب" را برای تولید کننده نشان نمی دهد). اگر همان قیمت نوار دوازده ماهه بالاتر از آن باشد ، 8. 00 دلار ، تولید کننده می خواهد درصد بیشتری از پوشش ثابت قیمت را بدست آورد. برخی از قرار گرفتن در معرض گزینه های قرار داده شده ، یقه های بی هزینه یا قیمت شاخص نیز می توانند حفظ شوند. درصد بالاتری از موقعیت های گزینه ، مشارکت جانبی را به تولید کننده گاز می دهد ، در صورت افزایش قیمت گاز طبیعی در مقطعی از آینده. با اجرای اهداف قیمت بر اساس اهداف "ارزش" یا بودجه تاریخی ، یک تولید کننده گاز طبیعی همچنین می تواند از تنوع نمونه کارها برای تثبیت درآمد و کاهش قرار گرفتن در معرض نوسانات استفاده کند.

قطعه نهایی در متنوع سازی نمونه کارها زمان استفاده از زمان خرید یا فروش "ارزش" است. ساختار یک ماتریس زمان قیمت که امکان محافظت از اهداف را از سال جاری طی چند سال خارج می کند ، امکان قیمت گذاری را در بازارهای مطلوب اجرا می کند ، اما در صورت جذاب بودن قیمت ها خواستار اندازه گیری پوشش می شود. به طور خلاصه ، دومی ، شما را وادار می کند که به جای سوار شدن به طوفان و امید به بهترین ها ، حداقل سطح محافظت را بدست آورید.

با نوسانات بی سابقه در بازارهای انرژی ، اگرچه در گاز طبیعی بسیار کمتر است ، متنوع سازی نمونه کارها برای مصرف کنندگان انرژی و تولیدکنندگان در تلاش برای به دست آوردن ثبات قیمت به یک ضرورت تبدیل شده است. تنوع ابزارهای محافظت از انرژی بین قیمت های ثابت ، گزینه ها و قیمت گذاری شاخص روشی است که با مدیریت ارشد ، سرمایه گذاران و وام دهندگان پذیرش می شود. کلید مهم برای محافظت از موفقیت با یک نمونه کارها متنوع ، ساختار برنامه و نظم و انضباط برای پیروی از این طرح ، حتی در مواقع نوسانات بالا و عدم اطمینان است.